Der ungewöhnliche Durchschnitt

von | Nov 27, 2017 | Wissenschaftlich investieren |

Seit 1988 hat der globale Aktienmarkt eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 10% geliefert.[1] Die kurzfristigen Ergebnisse können jedoch schwanken, und die Aktienrenditen können jederzeit positiv, negativ oder auch unverändert ausfallen. Wenn Sie Ihre Erwartungen festlegen, ist es hilfreich, sich die Bandbreite der Ergebnisse anzuschauen, die Anleger in der Vergangenheit erzielt haben. Wie häufig entsprachen beispielsweise die jährlichen Renditen des Aktienmarkts seinem langfristigen Durchschnitt? Um diese Frage zu beantworten, haben wir uns den US-amerikanischen Aktienmarkt angeschaut: Seine Entwicklung wird schon seit wesentlich längerer Zeit verfolgt und er hat zudem seit 1926 eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 10% erzielt.[2]

 

„Ich habe festgestellt, dass die Bedeutung einer Investmentphilosophie – eine,
die robust ist und der Sie treu bleiben können – nicht hoch genug eingeschätzt werden kann.“

David Booth

Abbildung 1 zeigt die Renditen pro Kalenderjahr für den S&P 500 Index seit 1926. Der grau markierte Bereich kennzeichnet den historischen Mittelwert von 10%, plus oder minus 2 Prozentpunkte. Der S&P 500 erzielte nur in sechs der vergangenen 91 Kalenderjahre eine Rendite innerhalb dieses Bereichs. In den meisten Jahren lag die Rendite des Index außerhalb der Reichweite, häufig sogar weit darüber oder darunter, ohne dass sich ein eindeutiges Muster erkennen ließ. Diese Daten verdeutlichen es Anlegern, wie wichtig es ist, über die durchschnittlichen Renditen hinauszublicken und sich bewusst zu machen, welches Ausmaß die Ergebnisse haben können.

 

Abbildung 1.      S&P 500 Index Renditen pro Kalenderjahr 1926–2016

In US-Dollar. Die S&P-Daten wurden zur Verfügung gestellt von Standard & Poor‘s Index Services Group. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Wertentwicklung enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Renditen können aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

WÄHLEN SIE UNTERSCHIEDLICHE FREQUENZEN

Trotz der alljährlichen Ungewissheit können Anleger womöglich ihre Chancen auf positive Ergebnisse erhöhen, indem sie eine langfristige Orientierung beibehalten. Abbildung 2 beschreibt die historische Häufigkeit positiver Renditen über einen gleitenden Zeitraum von 1, 5, 10 und 15 Jahren auf dem US-Markt. Die Daten zeigen, dass eine positive Wertentwicklung zwar nie garantiert ist, dass sich allerdings die Chancen der Anleger über einen längeren Zeitraum verbessern.

Abbildung 2.     Häufigkeit positiver Renditen des S&P 500 Index
Überlappende Zeiträume: 1926–2016

Von Januar 1926 bis Dezember 2016 gab es 913 sich überlappende 15-Jahres-Zeiträume, 973 sich überlappende 10-Jahres-Zeiträume, 1.033 sich überlappende 5-Jahres-Zeiträume und 1.081 sich überlappende 1-Jahres-Zeiträume. Der erste Zeitraum beginnt im Januar 1926, der zweite Zeitraum beginnt im Februar 1926, der dritte im März 1926 und so weiter. In US-Dollar. Die S&P-Daten wurden zur Verfügung gestellt von Standard & Poor‘s Index Services Group.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Renditen können aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

FAZIT

Einigen Anlegern fällt es wahrscheinlich nicht schwer, in Jahren mit überdurchschnittlichen Renditen auf Kurs zu bleiben. Phasen mit enttäuschenden Ergebnissen können jedoch das Vertrauen der Anleger an die Aktienmärkte auf die Probe stellen. Wenn Anleger sich der Variation an potenziellen Ergebnissen bewusst sind, können sie ihre Disziplin leichter wahren. Dadurch können sie auf lange Sicht die Chancen auf eine erfolgreiche Anlageerfahrung steigern. Was hilft Anlegern, die Auf- und Abschwünge am Markt zu ertragen? Eine Universallösung gibt es leider nicht. Aber wenn Sie verstehen, wie Märkte funktionieren, und den Marktpreisen vertrauen, haben Sie bereits eine gute Ausgangsbasis. Wichtig ist auch eine Assetallokation, die Ihrer Risikobereitschaft und Ihren Investmentzielen entspricht. Finanzberater können eine entscheidende Rolle dabei spielen, Anlegern bei der Beantwortung dieser und anderer Fragen zu helfen und sie dabei zu unterstützen, weiterhin ihre langfristigen Ziele zu verfolgen.

[1].   Gemessen am arithmetischen Mittelwert der Renditen pro Kalenderjahr des MSCI All Country World Index (gross div.) von 1988 bis 2016. MSCI Daten © MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten. [2].   Gemessen am S&P 500 Index von 1926 bis 2016. Die S&P-Daten wurden zur Verfügung gestellt von Standard & Poor‘s Index Services Group.Anlagen beinhalten Risiken. 

Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapitalrendite unterliegen Schwankungen, sodass der Wert der Fondsanteile bei Rückgabe über oder unter dem Erwerbskurs liegen kann. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien erfolgreich sind. Dieses Material dient nur zu Informationszwecken. Es stellt keine Empfehlung und kein Angebot zur Zeichnung oder zum Kauf von hier genannten Produkten oder Dienstleistungen dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen stellen keine ausreichende Grundlage für Anlageentscheidungen dar.

| Bildquelle: © iStockphoto.com - Monsitj - ID-639666654 |

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